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　　来源：国是直通车

　　原标题：“国家队”出手了
，万亿资金规模！

　　12月26日，国家创业投资引导基金正式启动 ，京津冀创业投资引导基金
、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金三只区域基金设立运行 。

　　当日，国家发改委召开专题新闻发布会介绍有关情况
。

　　定位是什么？

　　引导基金发挥中央资金引领带动作用
，广泛吸引地方政府 、中央企业
、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模。

　　国家发改委创新和高技术发展司司长白京羽表示 ，引导基金有四大定位 。

　　一是早期基金
，将种子期 、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创性
、颠覆性的技术攻关
。

　　二是耐心基金 ，引导基金设置20年存续期
，其中10年投资期、10年退出期，通过更长久的投资期限 ，为企业提供长周期的资金供给；又通过更宽松的退出时限
，为企业提供更多的发展空间。

　　三是市场化基金，政府层面不直接参与日常运作管理 ，不设地域返投要求；市场层面通过竞争择优
，选出若干家具有丰富投资经验和运营能力的管理机构，负责基金“募投管退
”全过程 ，提高资金使用效率 。

　　四是标杆基金，引导基金将与已设立的各类政府投资基金 、市场化基金错位发展
，不搞重复投资
、不与市场争利，重在解决创投行业长期资本（20年存续期）短缺的问题。

　　投什么？

　　据白京羽介绍 ，引导基金坚持投早、投小 、投长期
、投硬科技的“四投”导向
。

　　坚持“投早 ”
，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%。

　　坚持“投小
” ，对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下
，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的“前端”和“末梢 ” 。

　　坚持“投长期
” ，引导基金设置20年存续期
，打破了传统创投基金7-10年的生命周期限制，对于创新药等回报周期长的领域 ，进一步放宽投资周期限制
，真正做到“长期主义”
。

　　坚持“投硬科技 ”，聚焦“十五五
”规划《建议》明确的战略性新兴产业和未来产业 ，支持一批关键共性技术成果转化项目，投资一批承担国家任务 、取得重大突破的企业。

　　运作模式如何？

　　国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏提到
，引导基金设置“基金公司—区域基金—子基金”三层架构 。

　　第一层，在引导基金层面 ，采用公司制运作模式
，设立“国家创业投资引导基金有限公司 ”，落实政策目标 ，履行主体责任
，存续期20年
。

　　第二层，在区域基金层面 ，引导基金公司通过参股设立有限合伙企业方式
，在科教人才资源密集
、创新创业创造活跃、引领带动作用强的京津冀 、长三角
、粤港澳大湾区，发起设立首批三只区域基金。区域基金采用“子基金+直投项目
”方式开展投资 ，

　　第三层
，在子资金层面，区域基金在子基金中不做第一大出资人或第一大股东 ，更多体现国家政策引导性 。子基金按照市场化模式运作，投向种子期、初创期企业的规模不低于基金规模的70%
。子基金平均规模不会超过10个亿。

　　三只区域基金组建进展如何？

　　在上述三层架构中
，区域基金是落实国家战略意图的重要载体，是实现国家资金放大 、开展投资业务的功能主体 ，也是推动基金承上启下运转、保障平稳高效运行的关键环节 。

　　霍福鹏表示
，京津冀创业投资引导基金
、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金均已完成工商注册，未来三只区域基金总规模均将超过500亿元
。

　　其中 ，京津冀创业投资引导基金
，由中投公司下属中金资本作为管理团队。京津冀区域基金将充分调动中央金融企业的积极性，做好科技金融大文章 ，银行 、保险
、证券也将重点参与 。

　　长三角创业投资引导基金
，由国投集团下属国投创合作为管理团队。长三角区域基金将发挥高质量发展动力源作用，集聚各类社会资本 ，共同赋能区域科创企业成长
。

　　粤港澳大湾区创业投资引导基金
，由深创投作为管理团队。粤港澳大湾区区域基金将充分发挥深圳改革开放“桥头堡”和社会主义先行示范区作用，鼓励各类市场经营主体积极参与 ，突显资金多元化特点 。

　　据了解，首批三只区域基金已具备投入运作的条件
，当日的启动仪式上，三只区域基金已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向 ，管理团队已经与各只基金和项目充分沟通
，预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资
。未来，引导基金将推动在三个区域设立超过600只子基金 ，服务新兴产业和未来产业发展。

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