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　　来源：华泰期货

　　作者： 新能源及有色组

　　昨日沪镍期货呈大幅下滑态势，主力合约2602开于146500元/吨 ，开盘后仍处高位震荡
，午后突然急速下跌，最低触及133800元/吨 ，后收于136440元/吨
，跌幅6.14% 。持仓量12.81万手，较前一交易日下滑3.69% ，成交量152.06万手
，较前一交易日下滑34.3%
。

　　昨日沪镍大幅下跌主要受消息面影响，据SMM报导 ，印度尼西亚能源和矿产资源部（ESDM）在1月8日下午召开新闻发布会，对于2026年印尼镍矿RKAB审批方面
，印尼能矿部长Bahil Lahadalia未披露具体数额，并称仍在核算中 ，将根据2026年冶炼企业总需求量进行调整。该消息直接降低了印尼镍矿产能缩小预期
，引发市场对2026年供给宽松的担忧 。此外，夜盘贵金属 、有色板块下跌 ，也在一定程度上拖累了沪镍走势
。

　　目前全球精炼镍库存仍处于高位
，SHFE仓单与LME库存均有增加，镍市基本面整体仍呈现供应过剩状态 ，基本面疲软仍将长期限制镍价走势。

　　风险提示：关注印尼相关政策落地情况
，以及需求和库存变动情况 。

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